Sadzba vo výške 1,00% je považované za maximum v súčastnej situácií ECB bude musieť spraviť zmeny aj pri tejto výške a rozmýšľať nad znížením sadzieb. Myslíme si, že ECB zníži sadzbu na 0.75% a je tu možnosť, že to môže byť aj dnes.
Neočakávame, že zníženie sadzby na 0.75% bude posledné, a ak by k zníženiu prišlo už dnes, je pravdepodobné, že bude nasledovať ďalšie zníženie o 25bps na februárovom zasadnutí.
Videli sme rekordné množstvo peňazí, ktoré boli uložené v ECB. Je predčasné špekulovať nad negatívnymi sadzbami pri vkladoch do ECB, ale v prípade, že vysoká úroveň vkladov bude trvať, potom je pravdepodobné, že ECB bude vnímať túto možnosť ako nevyhnutnú.
Dôvod pre ponechanie 1% sú jednoznačné a to, že ECB sa radšej zameria na dlhodobé likviditné operácie, ktoré budú ešte 3 roky. Po vykonaní zmien na jeho zabezpečenie /kolaterál – niektorým krajinám bol zvýšení zo 4tis. na 12tis. inštrumentov/ a zníženie minimálnych rezerv od 2% do 1%, by ECB nemusela chcieť úplne otvoriť svoj finančný arzenál a tak dnes neznížiť sadzbu.
Neočakávame, že zníženie sadzby na 0.75% bude posledné, a ak by k zníženiu prišlo už dnes, je pravdepodobné, že bude nasledovať ďalšie zníženie o 25bps na februárovom zasadnutí.
Videli sme rekordné množstvo peňazí, ktoré boli uložené v ECB. Je predčasné špekulovať nad negatívnymi sadzbami pri vkladoch do ECB, ale v prípade, že vysoká úroveň vkladov bude trvať, potom je pravdepodobné, že ECB bude vnímať túto možnosť ako nevyhnutnú.
Dôvod pre ponechanie 1% sú jednoznačné a to, že ECB sa radšej zameria na dlhodobé likviditné operácie, ktoré budú ešte 3 roky. Po vykonaní zmien na jeho zabezpečenie /kolaterál – niektorým krajinám bol zvýšení zo 4tis. na 12tis. inštrumentov/ a zníženie minimálnych rezerv od 2% do 1%, by ECB nemusela chcieť úplne otvoriť svoj finančný arzenál a tak dnes neznížiť sadzbu.
Žiadne komentáre:
Zverejnenie komentára